疫情之下，我們經（jīng）曆了不（bú）同尋常的一年，水處理（lǐ）行業在（zài）工程項（xiàng）目陸續複工後（hòu），依然堅挺，市場持續爆發。

       2020，在政（zhèng）策驅動下，補短（duǎn）板強弱項成為重中之重；

       為（wéi）盤活投融資市場，中國基（jī）礎設施公募REITs正式揚帆起航；

       國資接連入主，環保行業整合趨勢愈發明顯；

       動輒幾（jǐ）億幾十億，水務集團紮（zhā）堆成立；

       解（jiě）決鄰避效應，地下汙水處理廠成為關注焦點；

       進水超標導致出水超標怎（zěn）麽辦？*出台政策提出解決方案

        ……

       北極星水處（chù）理網（wǎng）帶您一起，解鎖2020年水處理行業十大關鍵詞。

       01 補短板強弱項

       據住房城鄉建設部門統計，2019年城（chéng）市和縣城汙水處理能力超過2.1億立方米/日，汙水管網長度達57萬公裏。

       但我國城鎮生活汙水處理（lǐ）設施（shī）仍存較多短板（bǎn）弱項，與實（shí）現美（měi）麗中國和高質量發（fā）展的要（yào）求還有較大差距。汙水收集管網短板較為突出，毛細血管缺失，管網老（lǎo）舊破損和混接錯接廣泛存在，南方地區雨汙溢流汙（wū）染較為普遍，汙水收集（jí）率（lǜ）和（hé）汙染物消減效能不高。汙水集中處理能力不平衡，不少城（chéng）鎮存在較大缺口，缺水地（dì）區和水環境敏感地區汙水資源化利（lì）用潛力尚未得到充分挖掘。“重水輕泥”現象（xiàng）較為普遍（biàn），汙泥處理處置設施建設滯後，無害化資源化處（chù）置尚不規範、水平總體不（bú）高。

       為解決（jué）城鎮生（shēng）活汙水收集處理發展不平衡不充分的矛盾，補齊設施建設短板弱（ruò）項，打贏汙染防治攻堅戰，加快生態文明建設7月31日，*發改委與住建部聯合（hé）印發《城鎮生活汙水處理設施（shī）補短板強弱項實施方案》（以下簡（jiǎn）稱《方案》）。

       方案為今（jīn）後（hòu）一（yī）段時間內城市排（pái）水和汙水處理指明了方向（xiàng）。

       方（fāng）案明確到2023年，縣級及以上城市設施（shī）能力（lì）基本滿足生活（huó）汙水處理需（xū）求。生活汙水收集效能明顯提升，城市市政雨汙管網混錯接改（gǎi）造更新取得顯著成效。城市汙泥無害化處置率和資源化利用率（lǜ）進一步提高。缺（quē）水地區和水環境敏感區域汙水資源化利用水平明顯提升。

       為了（le）保證《實施方案》落到實處，*發改委有關負責同誌表示（shì），將加強組織協調，完善政策保障，強（qiáng）化監督管理。未來采取的措施包括（kuò）推動汙水收集處理、資源化利（lì）用和汙泥處理處置全流程監管（guǎn）能力建設。組織開展（zhǎn）進入納管工業廢（fèi）水排查清退工作。積極（jí）推廣“廠網一體化”運營模（mó）式。加強（qiáng）管材和施工質量監（jiān）管（guǎn）。建（jiàn）立科學合理的績效考核製度。進（jìn）一步完善公眾參與機製等等（děng）。

       02 管網建設

       管網是補短板的（de）重中（zhōng）之重，當下缺口亟待補足，未來市場空間廣闊。

       補齊收集管網短板（bǎn），包括七（qī）項內容。一是強調新建汙水集中處理設施（shī），必須合（hé）理規劃建設服務片區汙水收集管網。除幹旱地區外，新建管網應（yīng）嚴格雨（yǔ）汙分流。二是（shì）加快消除城中村、老舊城區、城鄉結合部管網空白（bái）區，加快補（bǔ）齊“毛細血管”。三是通過（guò）清汙分流、管網更新修複、混錯接改造等途徑，提升汙水集中收集效能。四是對現有進水生化需氧量濃度低於（yú）100mg/L的城（chéng）市汙水處理廠，要求圍繞服務片區開（kāi）展“一廠一策”係統化整治。五是在長江流域及以南地區（qū）城市，推進雨汙合流管網（wǎng）改造，降低溢流汙染頻次。六是（shì）積極推進建製鎮（zhèn）汙水收集管（guǎn）網建設。七是提升管網（wǎng）建設質量，鼓（gǔ）勵優先使用球墨鑄鐵等管材（cái），推行混凝土現澆或成品檢查井。

       “十三（sān）五”期間我（wǒ）國規劃新增汙水管網12.59萬（wàn）公裏，老舊汙（wū）水管網改造2.77萬公（gōng）裏，合流製（zhì）管網改造2.87萬公裏，2020為收官之（zhī）年，建設（shè）進度或（huò）將加快。

       據（jù）生態環境部統計，2018年全國僅（jǐn）汙水（shuǐ）管網（wǎng）缺口就有約40萬公裏，資金缺口在萬億元以上。我們從短（duǎn）期和遠期兩個視角對管網（wǎng）投資進行測算：短期預計2019-2020年管網建設所需（xū）總投資額（é）約1036億，其中新建汙水管網投資約356億元；遠期測算方麵，我們基於多項假設，包括到2025年城市、縣城、建製鎮的汙水收納（nà）率可（kě）達95%、93%和90%；用水人口年複（fù）合增幅分別為3%、2%、1%；汙水處置率提高至99%、97%、80%等，預計2019-2025年汙水管網長度將（jiāng）增加37萬公裏，按照單位投資額1695元/米測算，對應市場空間6276億。

       03 汙泥處置

       隨著近年來（lái）對各地汙泥環境風險和危害認識的不斷清晰，*和地方（fāng）各類政策（cè）、法（fǎ）規、規劃（huá）的陸續（xù）出台（tái），“泥（ní）水（shuǐ）並重”的態勢正逐步（bù）形成，汙泥處理處置費用的標準也呈現逐年提升的趨勢，已成為汙（wū）泥行業發展的重大（dà）利好。

       推進汙泥無害化資源化處（chù）理處置，是補短板（bǎn）強弱項的難點，包括五項（xiàng）內容。一是在減量化處理基礎上，因地（dì）製宜選擇適宜的處置技術路線，避免一刀切。二是全麵推進汙（wū）泥處理處置設施建設，汙泥處理設施建設要納入規（guī）劃。三是限（xiàn）製未經脫水（shuǐ）處理達標的汙泥填埋，重點地區壓減汙泥填埋規（guī）模。四是鼓勵采用“生物質利用+焚燒”的處置模式，將焚燒灰渣用作建（jiàn）材原料。五是推廣無害化、減量化處理後的汙泥用於土地利用。

       整體來說，汙泥處理處置行業政策體（tǐ）係不斷完善以及技術的進步，將有助於市場需求的（de）加速釋放。

       04 基礎設施公募REITs

       中國基礎設施公募（mù）REITs自2020年正式（shì）揚帆起（qǐ）航，旨在（zài）盤活中國這一（yī）全球超（chāo）大基礎設施投融資市場，促進雙循環發展新格局（jú）構建。這對中國資本（běn）市場（chǎng）建設以（yǐ）及（jí）引導基礎設施領域股權投資都具有裏程碑意義，也代表著未來資產證券（quàn）化路徑下金融市場深度服務實體經濟（jì）的（de）發展方向。

       REITs本身是英文單詞縮寫，Real Estate Investment Trusts.是不動產（chǎn）或權益通過證券（quàn）化的方式，轉化為標準金融產品公開（kāi）上市交易（發行收益憑證），匯集投資者資金（jīn），由專門（mén）機構投資和運營不動產項目，並將不動產項目所產生的綜合（hé）收益以較高比例分配給投資者，獲（huò）取長期穩定（dìng）的投（tóu）資收益。

       今年4月30日，中國證監會、*發改（gǎi）委聯合發布了《關於推進基（jī）礎設施（shī）領域不動產投資信托基（jī）金（REITs）試點相關工作的通知》（證監發〔2020〕40號（hào））。隨後的8月（yuè）初，*發改委發布《關於做好基礎設施領域不動產投資信（xìn）托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》（發改辦投資〔2020〕586號），中國證（zhèng）監會發布《公開募集（jí）基礎設施證券投資基金指引（試行）》（中國證券（quàn）監督管理委員會公告〔2020〕54號）。目前這三（sān）個政策是我們*推行REITs試（shì）點的一（yī）個基本依據。

       隨著*批基礎設施公募REITs方案（àn）的公（gōng）布，我國（guó）基建REITs的發展進入到全新時代。

       截至目（mù）前，*創股份、渤海股份、東湖（hú）高新（xīn）已在上交所或深交所進行基礎設施公（gōng）募REITs的申報發行工（gōng）作（zuò）。

       就（jiù）目前（qián）項目來（lái）看，基建（jiàn）REITs的主要（yào）特征有：（1）在資產特征上，試（shì）點項目在行業上集中於交通、水電氣熱的市政、汙水垃（lā）圾、新基建（jiàn）、產業園區等基礎設（shè）施補短板行業及新型基礎設施行業（yè），這些（xiē）行業具有現金流穩定可預測，盈利性（xìng）好且實現使用（yòng）者付費的特征。（2）在交易（yì）結（jié）構上，“公募+ABS+私募”是當前主流，在交易結構中（zhōng）嵌套私募基金，能（néng）夠以較低的中間成（chéng）本形成“股+債”的結構。而構建“股+債”，主要（yào）是為了弱化資本，稅務籌劃。複雜的交易結構帶來較高成本及管理問題，未（wèi）來或有望減少嵌（qiàn）套。（3）在產品要素上，REITs投資收益穩定，風險較低，但（dàn）需警（jǐng）惕估值誤差帶來的淨值波動可能。

       05 地下汙水處理廠

       今（jīn）年以來，地下式汙水處理廠（chǎng）被頻繁提及，成為一大熱點。

       隨著城鎮化（huà）的快速（sù）發（fā）展，城市邊緣不斷向外（wài）擴張，早期建設的地上式汙水處理（lǐ）廠已（yǐ）逐（zhú）漸被（bèi）城區包圍，臭氣、噪聲等二次汙染的“鄰避（bì）”效應逐漸凸顯，與（yǔ）現代城市（shì）生態文明的矛（máo）盾日益突出（chū）。因此，傳統地（dì）上式汙（wū）水處理廠已（yǐ）難以滿足城鎮發展建設的需求。隨著土地價值的不斷提升，地下式汙水（shuǐ）處理廠在新建（jiàn）汙水處理廠中的比例急劇增加，部分（fèn）經濟發達地區甚至提出新建汙水處理廠全部采用地下式。

       地下式汙水處理廠將汙水處理設施轉移到地下，可有效節省土地的（de）地上空間，同時可進行（háng）園林綠化、公共服務、商業娛樂（lè）等設施建設，從而改善環境質量，提升土（tǔ）地價值，將“鄰避”變（biàn）成“鄰利”，具有巨大（dà）的經濟、社會和環境（jìng）效益。

       今年9月，包括北排（pái）、廣州水（shuǐ）務、深圳水務、滇池水（shuǐ）務、上（shàng）海城投等在內的13家行業龍頭發起的“全國地下汙水處理廠技術聯盟”在廣州成立，標（biāo）誌著地下汙水處理廠這一新生事物將逐步建立行業標準。


       目前，廣州累計建成地埋式汙水處理廠10座，地埋式汙水處理總產能191萬（wàn）噸/日（rì），地埋式汙水（shuǐ）處理產能位居全國*。據（jù）統計，目前我（wǒ）國已建成運（yùn）營的地下汙水處理廠60多座，日處理能力（lì）超600萬噸，其中以10-60萬（wàn）噸/日的居（jū）多。

       06 混改

       2020年（nián），水處（chù）理（lǐ）行業“洗牌”繼續。包括天津水務集團在內的國企也紛紛啟動混合所有（yǒu）製改革工作，四家二級企業在市產權交（jiāo）易（yì）中心掛牌。碧水源被中交“收編”塵（chén）埃落定，中節能收購鐵漢生態、國禎環保也已“蓋棺定論”，博天環境、巴安水務的“投靠”雖然仍“懸（xuán）而未決”，但很顯然，水處理行業的在（zài）加速整合（hé），混（hún）改潮愈演愈（yù）烈。

       事實上，不光是民（mín）企，就連傳統的（de）地方國有環保企業也開始（shǐ）“擁抱”央企巨頭，開展（zhǎn）合作。從2018年開始，北控水務明確提（tí）出了“雙平台”戰略（luè），以及“輕資（zī）產”模式，與三峽集（jí）團開展了合作，資本層麵由三峽集（jí）團牽頭，運營層麵則由北（běi）控水務牽頭。目前，三峽（xiá）集團已成為北控水務的重要股東，持股比例（lì）升至14.58%。

       國資的進場對於有些企業來說起到了（le）“雪中送炭”的效果，對於一些本就以技術見長的企業來說達到了“錦上添花”的意義（yì）。但即便如此，國資的進場也著（zhe）實給民（mín）營企業帶來了一些焦慮，影響（xiǎng）了他們（men）對未來的信心。

       事實上，我們（men）看到，一（yī）方麵，在與（yǔ）國（guó）資“聯（lián）姻”後，一些企業確實顯示出了協同效應，在加速回血，如碧水源，2020年上半年，碧水源歸屬於（yú）上市公司（sī）股東的淨利潤1.06億元（yuán），同比增（zēng）長311.31%；另一方麵，也（yě）有一些（xiē）企業仍待（dài）觀察，如鐵漢生態（tài），2020年上半年（nián）淨（jìng）虧損1.68億元（yuán），回血尚需時日。

       國資央企紛至（zhì）遝來，混合所（suǒ）有製是否是未來*好的商業模式？我們共同等待時間和市場的檢驗。

       07 水務集團（tuán）

       隨著市場競爭的不斷加劇，本土城市水務企業麵（miàn）臨了巨大的生存和發展壓（yā）力。

       在這種發展趨勢下,中國本土水務企業如何抓住水務（wù）市場（chǎng）開放的發展機遇，利用自身的優勢實現生存和發展，製定適合自己的企業發（fā）展戰略，已成為（wéi）當務之急。

       而這個時候，越來越多的地方政府獨有或控股，主要承擔地方城市自來水生產、供應、服（fú）務和城市汙水處理，以及水務設施設計、施工、監理（lǐ）等職能（néng）的大型國有企業成立，開始（shǐ）捍衛自己（jǐ）的“領地”，尤（yóu）其在2020年，水務行業（yè）集團化、規模化的趨勢愈發明顯。

       如今年（nián）成立的萬家寨水（shuǐ）務（注冊資本100億元（yuán））、中鐵水務（注（zhù）冊（cè）資本10億元）、淄博市水務集團（注冊資本30億元）、東莞市水務集團供水有（yǒu）限公（gōng）司、（注（zhù）冊資本8.869億元）、杭州（zhōu）市水環境發展有限公司（注（zhù）冊資本（běn）1億元）、寧波市水務環境集團有限公司（注（zhù）冊資本50億（yì）元）。

       它們注冊（cè）資本動輒幾億、幾十（shí）億，像萬家寨水（shuǐ）務注（zhù）冊資本高達100億，它們的實控人多為地方政府，且產業鏈充分延伸拓展，涉及（jí）原水、供水（shuǐ）、節水、排水、汙水處（chù）理及水資源回收利用等多個領域。在民營（yíng）環（huán）保企業紛紛因“缺錢”“國資化”的時候，背靠“大（dà）樹”的（de）水務（wù）集團的出現或許（xǔ）可解決資（zī）金不足（zú）的燃眉之急（jí），之後再通過並購來（lái）進一步拓展自己的產業鏈，*大化的（de）發揮水（shuǐ）務企業各項業務的協同效（xiào）應和綜合服務能力。

       縱觀成立的這些水務集團（tuán）的（de）目的，重點圍繞（rào）著一個詞：水務一體化。

       企業通過一體化模式來拓展自己的產品、業（yè）務，提高綜合服務能力，實現產業（yè）鏈的延伸。這種上下遊一體化的產業格局，有助（zhù）於*大化（huà）的發揮水務企業各（gè）項（xiàng）業（yè）務的協同效應和綜合服務能力。

       隨著我國水（shuǐ）務市場改革的不（bú）斷推進，未來，我（wǒ）國水務企業將向集團化、規模化發展， 產業鏈一體化發展、跨區域並購、上市融資將成（chéng）為（wéi）趨勢。*終整個（gè）水務行業將（jiāng）形成若幹（gàn）個跨地區、產業鏈完備、跨所有製形（xíng）式的大型水務集團的競爭格局。

       08 進水超標

       因“進水超（chāo）標導致的（de）出水超標”是否能成為申辯理由而免予處罰這一話題一直以來爭論不休。尤其（qí）是作為治汙大戶的（de）汙水（shuǐ）處理廠竟成為排汙“主力軍”這一事實使這一（yī）問題愈發受到重視。

       2019年2月（yuè）生態環境部例行發布會上，水（shuǐ）生態環境司司（sī）長張波提到汙水處理PPP項目中此類（lèi）進出水問題具有一定（dìng）普遍性，但認為出水水質達標是法（fǎ）律明確的強製（zhì）性規（guī）定，不論進水水質（zhì）如何，汙水處理廠均應達標排放。

       對於這一問題，濟（jì）南率先出台實施意（yì）見，今年4月，濟南市生（shēng）態環（huán）境局印發《減輕和免除行政處罰的實施意見(試（shì）行)》，意見中（zhōng）明確了10種免（miǎn）予處罰的情形和6種減輕處罰（fá）情形，其中提到，“城鎮生活汙水（shuǐ）處（chù）理廠因進水濃度超標導致的出（chū）水超標（biāo），發現後立即主（zhǔ）動報告並采取措施減輕危害後果的”可減輕處罰。

       與此同（tóng）時，近日，*層麵出台通（tōng）知（zhī）對“進水超（chāo）標導致的出水超標”這（zhè）一問題進行明確。

       12月14日（rì），生態環境部發布《關於進一步（bù）規範城鎮（園區）汙水處理（lǐ）環境管理的通知（zhī）》，通知提出（chū）：“對由行業主管部門，或生態（tài）環境（jìng）部門，或行業主管部門會同（tóng）生態環境部門認定運營單位確因進水超出設計規（guī）定或實際處理能力導致出水超標的情形，主動報告且主動消除或者（zhě）減輕環境違法（fǎ）行為危害後果的，依法從輕或減（jiǎn）輕行政（zhèng）處罰。”

       09 膜工藝

       今年以來，國內汙水資源化規劃明（míng）顯加快節奏，*發改（gǎi）委環（huán）資司陸續召開汙水資源化（huà）利用工作推進會以及專家座談會，研究推進汙水資（zī）源（yuán）化利用指導（dǎo）意見和相關實施方案起草工作，推動構建汙水資（zī）源化（huà）利用“1+N”政策框架體係。

       業內專家認為，在汙水資（zī）源化的大潮下，汙水處理領域數千億市場（chǎng）釋放可期，隨著缺水（shuǐ）地（dì）區和（hé）水環境敏感地（dì）區汙水資源化水平的不斷提高，市政與工業水處理中深度處（chù）理與資源化利用（yòng）的需求也或將持續提升，在創新技術、工程經（jīng）驗和運營能（néng）力等領域具有核心競爭力的膜技術企業將迎來新的風口。

       近（jìn）年來，中國膜產業已經進入一個快速成長期，反滲透、超濾、微濾等膜技術在海水淡化、給水處理、汙水（shuǐ）回用等領域的工程應用（yòng）規模迅速擴大，多（duō）個具有（yǒu）標誌性意義的大型膜（mó）法給水工程、汙水回用工程及海水淡（dàn）化工（gōng）程相繼建成。

       考慮（lǜ）到膜法水處（chù）理（lǐ）技術在汙水（shuǐ）處理的高效（xiào）和出水水質的穩定等多方麵優勢，膜（mó）法水處理技術（shù）在新增的汙水處理規模、現有汙（wū）水廠升（shēng）級（jí）改造市場空間巨大，該（gāi）類技術在整體汙水處（chù）理市場所占的份額（é）也將相應提高。

       值得注意的是，盡管在處理水質方麵（miàn）具（jù）有非常顯著的優勢，但在處（chù）理水量波（bō）動較大的情況下，膜（mó）組件的可靠性仍然受（shòu）到爭議。與（yǔ）此同時，仍麵臨成本的挑戰及（jí）膜汙染方麵（miàn）的（de）難題。

       10 長江環保集團

       提到水處理行業這一年，長江環保集團（tuán）絕對是一（yī）個繞（rào）不開的存在，其拿（ná）項目、並企業，鋪開（kāi）資本，大有“大殺四方”之勢（shì）。截至（zhì）2020年8月（yuè）底，三峽集團的生態環保類項目總投資規模已達875億元，預（yù）計2020年底投資規模將（jiāng）突破千億。

       盡管在2020（第十八屆）水業（yè）戰略論壇上，長江生態（tài）環保集團黨委書記、董事長趙（zhào）峰表示：“我們進來並不是（shì）跟大家（jiā）搶利（lì）益、搶蛋糕的。希望大家不要把我們當做（zuò）野蠻人對待。”但通過與地方政府（fǔ）簽署戰略框架合作協議、收購民（mín）營及地方國企等方式，長（zhǎng）江環保集團建立其“豪華朋友圈”，業（yè）界紛紛抱其大腿，大項目拿到手（shǒu）軟，這塊兒蛋糕著實被其（qí）吃掉大半。

       截至目前，長江環保集團實現與長江經濟（jì）帶（dài）11省市業務全覆（fù）蓋，與沿江地方（fāng）各級政府簽署共抓（zhuā）大保護合作協（xié）議超100份，落地總投資規模超1000億（yì）元（yuán），產（chǎn）業聯盟成員單位超100家，帶動相關（guān）各方直接參與長江大保護人數超過（guò）1.5萬人。

       2019年，三峽集團營（yíng）業收入992.55億，利潤總額435.43億（yì），經營現金流量淨額464.54億，現金流持續穩定。

       以三峽集團等為代表的國資企業正在聲勢（shì）浩大地攪動產業發展，水務領域（yù）迎來一場大規模的升級。